钢铁行业2011年总结

2011年：普钢优于特钢，概念炒作胜于基本面

1、2011年Wind钢铁行业指数下跌2814%，同期上证综合指数下跌2168%。

2、其中，普钢类上市公司股价平均下跌2295%，高端产品生产的上市公司股价平均下跌2889%。

3、个股中表现好于行业的企业多为螺纹钢生产企业或者铁矿石概念的企业，譬如马钢股份为国内螺纹钢主要生产企业之一，西宁特钢、酒钢宏兴为涉铁矿石类上市公司。

4、济南钢铁和莱钢股份重组为2011年度行业整合主要看点，二者表现整体优于行业表现。

5、宝钢股份维持稳健表现，期间受到管理层和大股东的分别增持，短期内对股价表现刺激作用较弱。

6、包钢股份行业中唯一录得正年度收益的个股，主要得益于稀土概念。2011年3月，包钢股份宣布斥资不超过60亿元收购白云鄂博西矿。

2011年：保障房和“冬储”是两条主线

跑赢大盘：
冬储推升钢材社会库存的同时，刺激钢价上升，3月日本地震夹杂保障房等因素，钢铁行业走势明显好于大盘。

持续逊于大盘：
成本稳中有升
铁矿石、废钢价格高位盘桓至9月，而国内钢厂铁矿石季度定价机制刚刚展开，成本在下半年稳中有升。

需求羸弱
保障房因素消退、紧缩政策下贸易商着力“消化”冬储库存，钢材需求羸弱，淡水河谷下调矿价促发钢价大跌。

2011年：管材出口额大增，贸易保护主义横行

2011年中国钢材出口状况如下：1、量价齐升，出口增加1492%，出口单价上升363%。2、管材出口量明显上升。前11月板、管和线材出口量同比增幅分别为718%、2528%和1417%，管材占比升至1685%。3、管配件出口单价大幅上升。至11月，板管线产品出口单价分别上升058%、2371%和426%。

2011年国外对中国产钢管反倾销措施：
俄罗斯工贸部发布公告，对中国出口到俄白哈关税同盟的冷轧不锈钢无缝钢管发起反倾销调查。
巴西政府外贸商会也表示，将对中国出口的钢管产品征收每吨743美元的反倾销关税，有效期为5年。
欧盟将对原产于中国的不锈钢无缝管征收48%至715%的临时反倾销税，其中包括久立特材在内的29家企业适用569%的临时反倾销税率。中国对进口钢管展开反倾销调查
9月，商务部决定对原产于欧盟和日本的不锈钢无缝钢管进口产品启动反倾销调查。

2011年：钢筋产量大增，产能淘汰有待加强

2011年前11个月产量状况如下：
1、前11月钢材产量同比增10.40%，粗钢同比增9.94%，生铁同比增7.59%。
2、产量增幅多数维持在历史均值下方，仅9月增幅高于均值。随着2012年产能淘汰政策加码，钢材产量可能呈现负增长。
3、钢筋和热轧板材产量同比增加15.49%，钢筋产量占比为17.07%；
4、铁合金及粉末冶金制品产量大幅增长，特钢产能扩张较快。

2011年：螺纹钢库存大增，去库存化尚需时日

2011年主要钢材产品社会库存呈现上升趋势，特点如下：
1、2011年春节前后，贸易商加大冬储力度，螺纹钢社会库存增加85.73%，线材社会库存增加161.69%，中板社会库存增加29%，冷轧产品社会库存增加14.71%。
2、3月以后漫长的“去库存化”进程开始，其中，线材社会库存累计减少53.14%，螺纹钢社会库存累计减少33.16%，中板社会库存减少18.54%，冷轧产品社会库存累计减少10.76%，热轧产品社会库存累计减少21.64%。
3、全年来看热轧板卷是社会库存唯一呈现下降的品种，应当指出的是该品种的社会库存主要囤积期是在2009年，该年度该品种社会库存上升了87.67%，同期螺纹钢库存上升66.85%，其余品种的库存悉数下跌。
4、整体来看，螺纹钢和热轧板卷的社会库存压力依然较重，这两个品种较2009年年初依然有166%和154%的增幅，线材、中板和冷轧产品增幅分别为67.87%、33.74%和57.83%。